3. Основные типы перестраховочных контрактов - polpoz.ru o_O
Главная
Поиск по ключевым словам:
страница 1
Похожие работы
Название работы Кол-во страниц Размер
О чернилах для широкоформатной полноцвеной печати 1 48.32kb.
Родительный падеж в значении принадлежности, отношения, отрицания... 1 246.45kb.
Вопросы по специальности 08. 00 1 86.08kb.
Экзамен по дисциплине «Информационные системы» 1 63.28kb.
Контрольная работа по дисциплине «Концепции современного естествознания»... 1 200.13kb.
Общие технические требования к этх вс га. (основные положения) 2 296.71kb.
«Типы алгоритмов» 1 60.09kb.
Урок №1. Тема: «Типы текстов». Задачи: закрепить представления о... 1 103.54kb.
В I полугодии 2008 года управлением муниципального заказа администрации... 1 52.94kb.
2. Радиоактивные отходы. Происхождение и классификация. 4 1 Происхождение... 3 566.18kb.
Правила классификации, постройки и обмера спортивных яхт, принятых... 3 1157.39kb.
Темы курсовых работ по дисциплине «Финансы организаций по отраслям» 1 20.75kb.
1. На доске выписаны n последовательных натуральных чисел 1 46.11kb.

3. Основные типы перестраховочных контрактов - страница №1/1

Тема 3. Основные типы перестраховочных контрактов
В данной теме мы рассмотрим основные типы перестраховочных контрактов:

• На оригинальных условиях;

• На основе рисковой премии;

• Катастрофическое;

• Финансирующее.
3.1. Перестрахование на оригинальных условиях (сострахование)
В Великобритании и Ирландии этот метод обычно называется «на оригинальных условиях», тогда как в большинстве других стран он известен как «сострахование».

Этот контракт связан с разделением всех аспектов оригинального контракта.

Поэтому премия разделяется между страховщиком и перестраховщиком в фиксированной пропорции и любое выплачиваемое пособие также делится в той же пропорции. Это обычно означает, что перестраховщик разделяет все риски полиса, включая риск инвестиций и раннего расторжения.

Компания, желающая перестраховать часть своего бизнеса у перестраховщика, обычно называется «передающей компанией». Передающая компания сообщает перестраховщику ставки премий, которые она использует для тех классов бизнеса, которые хочет перестраховать.

Это делается, для того чтобы перестраховщик мог проверить адекватность тарифов компании.

Перестраховочная компания определяет ставки перестраховочной комиссии, которые она готова платить передающей компании за получаемый бизнес. Делая это, она будет учитывать вероятный будущий опыт и свои знания о качестве андеррайтинга1 передающей компании.

Уровень комиссионных, которые перестраховщик будет платить, зависит от ожидаемой прибыльности бизнеса. Однако:

Перестраховщик также хочет иметь прибыль от бизнеса.

Это всегда следует помнить. Перестраховщик принимает на себя риск, но, в долгосрочной перспективе, он рассчитывает получить прибыль за счет страховщика.

Перестраховочная комиссия покроет – в отношении перестрахованной доли полиса – уплаченные передающей компаний комиссионные, и, полностью или частично, прочие издержки передающей компании.

Может также иметь место условие, позволяющее перестраховщику получить обратно часть начальной комиссии в случае раннего расторжения, чтобы уменьшить подверженность риску ранних расторжений.


3.2 Перестрахование на основе рисковой премии
При перестраховании на основе рисковой премии, передающая компания перестраховывает у перестраховщика часть суммы под риском, т.е. превышения выплачиваемого пособия над резервом, на базисе ежегодно возобновляемой рисковой премии.

Базис является возобновляемым в том смысле, что премии взимаются на годовой основе, и обязательства перестраховщика длятся до конца данного года. Таким образом, например, на последний день данного года, перестраховщик будет иметь нулевые резервы в отношении перестрахования данного контракта/портфеля. В другом контексте, возобновляемость означает, что каждая сторона может отказаться от возобновления. В данном случае это не так – перестраховочный договор между прямым страховщиком и перестраховщиком обязывает прямого страховщика продолжать передавать «возобновления» этому перестраховщику.

Аналогично, обязательства перестраховщика в отношении выплат по смерти или заболеванию могут быть уменьшены только до остатка перестраховочного покрытия, действующего на дату оценивания. Например, если рисковая премия уплачивается перестраховщику за год вперед, то, в среднем, страховщик может уменьшить свои резервы на (примерно) одну вторую рисковой премии, уплаченной в течение предшествующих 12 месяцев. Это отражает суть перестрахования на основе рисковой премии, и ни в коей мере не снижает эффективности условий в отношении снижения риска смертности.

Существуют два основных подхода к определению размера суммы под риском для каждого года перестрахования. Они описаны ниже, в разделе «спецификация подлежащей перестрахованию величины».

Перестраховочная компания определяет свои ставки рисковой премии, оценивая вероятный опыт перестраховываемого бизнеса и добавляя к нему маржу2 на издержки и прибыль. Она может гарантировать или не гарантировать эти ставки на весь срок действия полиса.

Могут иметь место некоторые формы участия в прибыли, в соответствии с которыми, доля прибыли перестраховщика по перестрахованному портфелю, возвращается прямому страховщику.

Рисковая премия обычно уплачивается ежегодно, независимо от частоты уплаты премий по оригинальному полису, однако по некоторым привязанным полисам может уплачиваться месячная премия.

Здесь важно понимать отличие рисковой премии от оригинальных условий. В случае рисковой премии, перестраховщик устанавливает ставки премий, которые не зависят от взимаемых страховщиком премий. В случае оригинальных условий, страховая компания устанавливает премии и затем ведет с перестраховщиком переговоры относительно размера перестраховочной комиссии.

Метод рисковой премии может использоваться для страхования на случай критических заболеваний, длительного заболевания или потребности в долгосрочном уходе. В этих случаях перестрахованная сумма под риском или остается постоянной, или меняется так, чтобы, например, отразить рост пособия по контракту страхования на случай длительного заболевания, в соответствии с ростом индекса розничных цен.

Уплачиваемая перестраховщику рисковая премия является единовременной премией, предназначенной для покрытия ожидаемых выплат, поэтому:

Уплачиваемая рисковая премия будет отражать вероятность возникновения страхового случая в течение данного года (или месяца, в случае привязанного контракта), а также ожидаемую стоимость выплачиваемого по этому случаю пособия.

Например, если текущий размер пособия, перестрахованного по контракту страхования на случай долгосрочного заболевания, равен В в год, то уплачиваемая перестраховщику рисковая премия в году t может быть вычислена как:



где qix+t - ожидаемая (перестраховщиком) вероятность заболеваемости, а величина аннуитета учитывает прекращение выплат в случае смерти или выздоровления, а также (при его наличии) инфляционный рост пособия, в соответствии с предположениями перестраховщика. Отметим, что эти предположения фактически определяют тарифный базис перестраховочного контракта, поэтому они будут включать в себя надлежащую маржу на издержки перестраховщика, неблагоприятный опыт и прибыль. Альтернативно, рисковая премия может быть нагружена в явном виде.



3.3 Катастрофическое перестрахование
Целью катастрофического перестрахования является сокращение потенциальных убытков передающей компании вследствие зависимости застрахованных рисков.

Это покрытие обычно доступно только на годовой основе и должно повторно согласовываться каждый год.

Перестраховочная компания согласится на выплату, если, в соответствии с определением перестраховочного контракта, произойдет катастрофа. Стандартное определение катастрофы отсутствует, но обычно катастрофа определяется как, например, не менее пяти смертей в результате одного события, причем смерть должна наступить в течение указанного периода времени после события, скажем в течение 48 часов.

Событиями, которые могут привести к катастрофе, являются индустриальные катастрофы (компания по страхованию жизни может иметь полис группового страхования жизни, покрывающий конкретное предприятие), или, возможно, крушение поезда (которое с меньшей вероятностью затронет конкретного страховщика в такой степени, чтобы привести к катастрофе, если только компании не принадлежит большая доля бизнеса в одной географической области).

Перестраховочный контракт также специфицирует размер выплаты перестраховочной компании в случае катастрофы. Обычно выплата равна превышению общей суммы выплат - за вычетом величин, перестрахованных на оригинальных условиях или на основе рисковой премии, - над катастрофическим удержанием передающей компании. Размер ответственности перестраховочной компании в отношении единичной катастрофы будет ограничен некоторой максимальной величиной. Величины, ее превышающие, являются обязательством передающей компании. Обычно имеет также место и максимальное покрытие на одного человека.

Покрытие обычно исключает военные риски, эпидемии и ядерные риски. Военные и ядерные риски могут быть также исключены и в оригинальном полисе страхования жизни. Эпидемии исключаются вследствие сложности установления, связана ли конкретная смерть с конкретной эпидемией, и ввиду крайней непредсказуемости воздействия эпидемии.

Катастрофическое перестрахование является примером непропорционального перестрахования, поскольку оно не связано с выплатами, возникающими по конкретным индивидуальным полисам.
3.4 Финансовое перестрахование
Финансирующее или финансовое перестрахование – перестрахование, предназначенное для улучшения публикуемой платежеспособности страховщика. Влияние финансового перестрахования заключается в улучшении денежных потоков прямого перестраховщика. Уменьшается напряжение нового бизнеса, тем самым снижаются проблемы с капиталом. Эта начальная помощь получается за счет снижения будущей прибыли.

Финансовое перестрахование легко организовать с использованием перестрахования на оригинальных условиях.



Пример

Для иллюстрации, представьте себе молодую компанию, продающую 20-летние полисы смешанного страхования. Предположим, что начальные издержки равны 120% от первой годовой премии, издержки на возобновление равны 5% от последующих премий, и предписанные резервы равны 85% от суммы премий (игнорируйте проценты).

Денежный поток при выпуске полиса с $1000 премией:

Премия – издержки – рост резервов

Год 1:

-$1050

Последующие годы:

$100

Напряжение капитала слишком велико для молодой компании, чтобы она смогла продать существенный объем нового бизнеса без огромного капитала для финансирования напряжения нового бизнеса.

Перестраховщик предлагает договор на оригинальных условиях, со следующей комиссией:


Год 1:

Начальная комиссия = 150% от перестраховочной премии

Последующие годы:

Комиссия за возобновление = 10% от перестраховочной премии

Если компания передаст 50% бизнеса на этой основе, нетто денежный поток станет:




Брутто денежный поток

Деньги перестраховщику

Изменение резервов

Нетто денежный поток

Год 1:

-$1050

-$250

-$425

-$375

Последующие годы:

$100

$450

-$425

$75

Где, например, в первом году компания передает $500 премии, и, в результате, перестраховщик получает 500 – 150% х 500 = -$250; а компания должна теперь иметь резерв в размере 85% х 500 = $425.

Из этого примера должно быть ясно, что в соответствии с данным договором напряжение нового бизнеса существенно уменьшается, однако, за счет будущих прибылей.
Другие методы финансового перестрахования
Метод перестрахования на основе рисковой премии, является одним из типов договоренностей, которые могут быть связаны с договоренностью о финансировании, в соответствии с которой перестраховщик освобождает передающую компанию от части ее потребностей в отношении финансирования нового бизнеса. Прямая ссуда, полученная от перестраховочной компании, цели не достигнет, поскольку передающая компания обычно должна будет добавить размер ссуды к своим обязательствам.

Ссуда, конечно, увеличит активы компании, однако это будет бесполезно, поскольку в балансе размер долга будет также показан в качестве обязательства.

Таким образом, «ссуда» обычно представляется в виде перестраховочной комиссии, связанной с объемом перестраховываемого бизнеса. Распределенное на несколько лет «возмещение», добавляется к перестраховочной премии. При определении размеров возмещения ссуды, перестраховщик принимает во внимание ожидаемый опыт расторжения портфеля перестрахования.

В сущности, все сводится к тому, что перестраховщик увеличил свои ставки рисковой премии. Взамен взимания с компании более высоких премий, перестраховщик может предложить страховщику существенную начальную комиссию. Полученная за конкретный период времени «ссуда» равна сумме начальных комиссий, уплаченных по соглашению за это время. Что касается выплаты, компания попросту соглашается платить больше за перестраховочную защиту и, в начале каждого года, платит за перестраховочное покрытие данного года. Поскольку при перестраховании на основе рисковой премии страховщик не может получить кредит в счет перестраховочной защиты, которую он получит в будущие годы, он не должен и создавать резервы на рисковые премии, которые он предполагает уплатить за это покрытие в будущие годы. Привязывая выплаты по ссуде к рисковым премиям, страховщик не должен трактовать эти выплаты, как обязательства в балансе компании.

Таким образом, страховщик достигает своей цели – увеличения «свободных активов» в публикуемом балансе. Помните, что страховщик должен выплатить «ссуду» в течение срока действия полиса, поэтому баланс улучшается только на короткое время.

Альтернативный подход заключается в использовании будущей прибыли по блоку нового или существующего бизнеса.

Перестраховщик вновь предоставляет ссуду прямому страховщику, однако, поскольку выплата ссуды зависит от потока будущей прибыли по бизнесу, прямой страховщик не обязан резервировать выплату при подготовке предписанной финансовой отчетности.

В данном случае, компания просто выплачивает часть излишка в качестве обслуживания ссуды. Поскольку компания не должна оплачивать ссуду при отсутствии прибыли, компания не должна и резервировать будущие выплаты. (Это очень похоже на ситуацию с выплатой дивидендов акционерам компании: компания не обязана распределять прибыль, если она не была получена. В результате, никакие резервы в отношении будущего распределения прибыли не требуются. Эти рассуждения применимы и к оплате финансового перестрахования.)

Однако степень справедливости вышеприведенных рассуждений зависит от конкретных требований регулирования каждой страны.

Второй подход может также использоваться в случае, когда прямой страховщик хочет улучшить свою платежеспособность, например, после большого падения стоимости активов, или профинансировать новый проект, например, открыть за границей новую дочернюю компанию.



Пример

Другим примером, является используемое в Австралии так называемое «финансирование напряженности с наличными».

Предположим, что компания по страхованию жизни продает полис за £100 в месяц, с 2 летним периодом нулевого размещения. Перестраховщик, при продаже полиса, платит для уменьшения напряжения нового бизнеса «комиссию», скажем £2000.

Затем перестраховщик получит £100 в месяц в течение 2-летнего периода нулевого размещения.

Величина, которую платит перестраховщик, зависит от банковских ставок плюс рисковая маржа. Договор будет организован таким образом, чтобы перестраховщик избежал убытков, связанных с высоким уровнем расторжения.

Резюме

Подводя итоги, финансовое перестрахование – это фактически способ продажи перестраховщику будущих прибылей по бизнесу за «наличные».

Обычно, консервативность предписанного резервного базиса такова, что прямой страховщик не может получить кредит в счет будущих прибылей. Это приводит к напряжению нового бизнеса.

С использованием финансового перестрахования, прямой страховщик получает от перестраховщика существенную перестраховочную комиссию в обмен на долю будущих прибылей по бизнесу. Перестраховочная комиссия уменьшает напряжение нового бизнеса.


3.5 Обратное размещение
В некоторых странах, регулирующие органы могут потребовать от перестраховщика «обратного размещения» в передающей компании его доли в суммарном резерве по перестрахованному контракту. Даже при отсутствии такого требования, это иногда делается, чтобы передающая компания воспользовалась всеми преимуществами перестрахования, и, в то же время, могла поддерживать резервы по всему контракту, и, таким образом, максимизировать инвестируемые фонды.

Данный метод работает при перестраховании на оригинальных условиях. Каждый год перестраховщик должен будет возвратить страховщику сумму денег, достаточную для того, чтобы страховщик мог иметь полный предписанный резерв по полису. Требуемая для этого «премия» будет функцией предписанного резервного базиса. Вся полученная на предписанный резерв прибыль будет полностью принадлежать прямому страховщику. В то же время, перестраховщик не несет по контракту инвестиционного риска.



Пример

Страховая компания выпустила оплачиваемый ежегодными взносами, участвующий в прибыли полис пожизненного страхования. Прибыль распределяется в форме ежегодных дивидендов (наличными) с использованием метода вклада. И премии и резервы вычисляются на следующем базисе:



Смертность:

А1967-70 Окончательные

Процент:

3% в год

Выплаты:

Выплачиваются в конце года смерти

Начальная комиссия:

50% от годовой премии

Другие комиссии и издержки:

Нет

Проданный человеку в возрасте ровно 50 лет полис имеет страховую сумму в размере £10000, и годовую премию в размере £275.28. 40% полиса перестраховано на оригинальных условиях с обратным размещением. Предположим, что:

• Компания распределяет 100% годовой прибыли в форме годовых дивидендов (наличными);

• Страховщик зарабатывает 8% годовых;

• Перестраховщик зарабатывает 3% годовых;

• Все другие издержки – те же, что и в резервном базисе каждой компании.

Вычислите, для каждого из первых пяти лет действия контракта, размещаемую обратно премию и все другие компоненты денежных потоков, как для страховщика, так и для перестраховщика. Таким образом, получите ожидаемую прибыль в каждом году для обеих компаний.

Решение

Отметим, что все числа были получены на компьютере, так что ручные вычисления могут отличаться вследствие округления.

При выпуске полиса, начальный денежный поток страховщика равен:

Премия – Комиссия – Перестраховочная премия + Перестраховочная комиссия

= 275.28 – 137.64 – 110.11 +55.06 = 82.58.

В соответствии с резервными ставками процента и смертности, стоимость активов, которые страховщик должен был бы накопить к концу года равна:

82.58*1.03 – q50*S + 0.4*q50*S

= 82.58*1.03 – 0.0047888*10000 + 0.4*0.0047888*10000

= 82.58*1.03 – 47.89 +19.16 = 56.33.

Необходимый к концу года общий резерв:

p50 (10000 A51 –275.28) 51a

= 0.9952112*(10000*0.49075 – 275.28*17.484)

= 0.9952112*94.50 = 94.05

Размещаемая обратно премия – это разница между ожидаемыми активами (56.33) и требуемыми резервами (94.05), т.е.:

94.05 – 56.33 = 36.72

Реальные аккумулированные страховщиком активы равны:

82.58*1.08 – 47.89 +19.16 + 37.72= 98.19.

Таким образом, прибыль будет равна:

98.19 – 94.05 = 4.14.

Она будет полностью распределена страхователям в виде дивидендов (наличными), так что у компании останутся резервы в размере (на один действующий полис) 94.05.

Отметим, что, с учетом округления, эта прибыль равна инвестиционной прибыли, заработанной на активы компании на начало года, т.е. (0.08-0.03)* 82.58.

Прибыль перестраховщика вычисляется как:

Премия – Комиссия + Проценты – Выплаты – Размещаемая обратно премия

= 110.11 – 55.06 +0.03*(110.11-55.06) – 19.16 –37.72 = -0.18.



Повторяя вышеприведенные вычисления для первых пяти лет, получим (все величины даны на один полис, действовавший на начало каждого года):

Страховая компания

Страховая компания Год

Активы в начале года

Проценты

Выплаты

Перестра-хованные выплаты

Размещаемая обратно премия

Резерв в конце года

Прибыль

1

82.58

6.61

47.89

19.16

37.72

94.05

4.14

2

259.69

20.78

53.77

21.51

91.73

326.95

12.98

3

493.88

39.51

60.31

24.12

89.46

561.97

24.69

4

730.55

58.44

67.55

27.02

86.41

798.34

36.53

5

968.94

77.52

75.66

30.22

83.06

1035.73

48.45


Перестраховочная компания

Год

Премия минус комиссия

Проценты

Выплаты

Размещаемая обратно премия

Прибыль

1

55.05

1.65

19.16

37.72

-0.18

2

110.11

3.30

21.51

91.73

0.18

3

110.11

3.30

24.12

89.46

-0.16

4

110.11

3.30

27.02

86.41

-0.01

5

110.11

3.30

30.22

83.06

0.14

Вышеприведенный пример показывает, что:

• Страхователям распределяется только инвестиционный доход, заработанный на активы, находящиеся в распоряжении страховой компании: перестраховщик возвращает свою долю резерва обратно, так что весь инвестиционный доход может быть заработан прямым страховщиком;

• Перестраховщик получает только резервную ставку дохода на свои активы, чтобы не потерпеть инвестиционного убытка.

Итоговый результат очень похож на перестрахование на основе рисковой премии, в том смысле, что перестраховщик, в сущности, покрывает только сумму под риском (перестрахованную часть). Это делает соглашение более, в целом, прибыльным для прямого страховщика, поскольку он удерживает всю потенциальную инвестиционную прибыль.

Пример показывает, однако, что договоренность имеет преимущества и для перестраховщика. По участвующему в прибыли бизнесу, он избежит инвестиционного риска (вследствие несогласованности между инвестиционными результатами перестраховщика и фондом прямого страховщика, на котором основаны бонусы). В случае большого международного перестраховщика, он может избежать проблем с инвестированием на незнакомом рынке.



1 Андеррайтинг - (underwriting):

  1. оценка вероятности погашения кредита. Андеррайтинг предполагает изучение и анализ платежеспособности потенциального Заемщика в порядке, установленном Кредитором (банком), а также принятия положительного решения по заявлению на ипотечный кредит или отказ в предоставлении ссуды. При оценке вероятности погашения кредита устанавливаются три основных момента: способность заемщика погасить кредит (оценка уровня доходов заемщика), готовность заемщика погасить кредит (анализ кредитной истории заемщика), и определить, является ли закладываемое имущество достаточным обеспечением для предоставления кредита (анализ результатов независимой оценки имущества);

  2. размещение ценных бумаг по публичной подписке через посредников, функции которых обычно выполняют инвестиционные банки. Последние покупают ценные бумаги у выпускающих их компаний по заранее установленной цене и затем размещают их среди частных или институциональных инвесторов по более высоким ценам;

  3. подписка на акции;

  4. прием недвижимости на страхование.


2 МАРЖА — 1) разница между указываемой в биржевом бюллетене ценой продажи и покупки биржевого товара, от уровня которой зависит прибыль, получаемая фирмами, покупающими и продающими эти товары;

2) в более широком смысле в банковской, биржевой, торговой, страховой практике под маржой понимают разницу между процентными ставками, курсами ценных бумаг, ценами товаров и другими аналогичными, однородными показателями, имеющую место в одно и то же время в разных условиях продажи, покупки, кредитования. По смыслу ближе к слову "маржа" стоят "разница", "прибыль".





izumzum.ru